Топ-10 облигаций с высокой доходностью в апреле-мае 2024 года РБК Инвестиции

Валютная доходность к погашению ряда выпусков замещающих бондов — от 6% и выше. Облигации CarMoney могут быть интересны квалифицированным инвесторам в ожидании возможного повышения кредитного рейтинга компании в декабре этого года на фоне пополнения капитала и роста финансовых показателей. В связи с чем можно ожидать роста котировок облигаций. В декабре 2022 года «Эксперт РА» подтвердил кредитный рейтинг CarMoney на уровне ruBB−, но изменил прогноз со «стабильного» на «развивающийся», что было связано с неопределенностью относительно увеличения капитала.

Какие корпоративные облигации выбирают эксперты

По такой ставке за 2 года инвестор заработает более 40% на вложенный капитал — отличный результат для консервативных вложений. Разница между доходностями корпоративных облигаций и ОФЗ, которую называют G-спредом, выросла для всех рейтинговых категорий. В последние недели по рынку облигаций прошла волна распродаж. Доходности средних и длинных ОФЗ выросли с 13,8–14% до 14,7–14,9%. Обычно в такие периоды доходности корпоративных облигаций растут с запозданием, но на этот раз всё было наоборот — они росли опережающими темпами. Чтобы покупать облигации на имя компании, откройте брокерский счет для бизнеса.

1. Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «ДОХОДЪ Глобальные акции низкой волатильности» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 29 ноября 2021 года № 4728).
2. На краткосрочный горизонт инвестирования Алексей Корнев также отдает предпочтение государственным флоутерам (ОФЗ-ПК) вместо коротких ОФЗ с фиксированным купоном.
3. А может зависеть от ставки ЦБ или инфляции — например, ставка ЦБ + 2% годовых.
4. Whoosh продолжает активно инвестировать в расширение парка самокатов, для чего компания в декабре 2022 года разместила акции на Мосбирже и привлекла 2,1 млрд рублей.

Пример выбора облигаций

Нужно учитывать, что рост ставок негативно влияет на цену облигаций, из-за чего они дешевеют, и, если продать облигацию до погашения, ее потенциальная доходность будет ниже. Высокодоходные облигации с низкими рейтингами дают доходность от 19 до 23%. Премия к облигациям высокого качества совсем небольшая, а риски ощутимо выше. Особенно для компаний с низкой рентабельностью, которым предстоит в ближайшее время рефинансировать долги. Надёжные флоатеры, доступные неквалифицированным инвесторам, по текущим ценам дают купонный доход максимум 18–18,5%.

О том, как юрлицам работать с брокерским счетом, рассказываем в рубрике Брокерский счет для бизнеса. О том, куда еще компании могут вложить свободные средства, — в отдельной статье. Перечислим выпуски, которые выделяют аналитики SberCIB Investment Research с учетом доходности и даты погашения.

Облигации с доходностью выше 16%: какие бонды купить весной 2024 года

Прогноз аналитиков SberCIB Investment Research по инфляции на конец 2024 года остается прежним — 4,5%. Перечислим факторы, которые влияют на инфляцию в 2024 году. Их можно отслеживать, чтобы заблаговременно понимать динамику инфляции и учитывать ее в финансовой стратегии. Амортизация — это когда эмитент возвращает номинал облигации не в дату погашения, а постепенно, частями. Один из простых способов — воспользоваться сервисом на сайте «Доходъ».

ЕАБР, выпуск 003Р-001 (ЕАБР П3-

«Можно отметить компанию Whoosh с выпуском на 3,5 млрд рублей, а также компании «Антерра» (150 млн рублей) и «Электроаппарат» (около 26,1 млн рублей из анонсированных 150 млн рублей)», — говорит эксперт. Размер купона может, например, постепенно снижаться, но быть заранее известным. А может зависеть от ставки ЦБ или инфляции — например, ставка ЦБ + 2% годовых. Тогда не получится рассчитать доходность облигации на весь срок ее существования.

Погашение почти всей суммы займов от физлиц приходится на ближайшие 3—12 месяцев, а поступления от выданных компанией займов ожидаются почти в 3 раза меньше — 568 млн рублей за данный период. Полагаю, что компании удастся избежать проблем с погашением займов, привлеченных от физлиц, потому что их привлекают на короткий срок, а большинство физлиц вкладывается заново. В августе этого года АКРА повысило кредитный рейтинг до АА− (RU) со стабильным прогнозом. Согласно историческим данным АКРА, компании с подобным кредитным рейтингом дефолтов не допускали.

Старший аналитик SberCIB InvestmentResearch Игорь Рапохин считает, что повышение доходностей ОФЗ связано с переоценкой ожидаемой траектории ключевой ставки и жесткой риторикой ЦБ на заседании 25 октября. «Мы допускаем, что рост доходностей продолжится в ближайшее время по мере того, как инвесторы готовятся к возможному сценарию дополнительных повышений ключевой ставки. В котировки рынка свопов уже заложено ее повышение до 23%, чего еще нельзя сказать об ОФЗ», — отметил эксперт. Эмитенты с низким кредитным рейтингом могут выпускать бумаги с большим купоном, чтобы заинтересовать инвесторов. Важно понимать, на что обратить внимание при выборе облигаций.

1. А чем выше инфляция, тем дольше и выше ЦБ будет держать ключевую ставку.
2. К КС, а второй эшелон вынужден будет занимать по КС + 2.5–3 п.п.», — резюмирует аналитик.
3. На долговой рынок будет оказывать влияние динамика ставок денежного рынка, а также появление новостей о возможных дефолтах или реструктуризациях крупных эмитентов , добавляет Алексей Булгаков.
4. Например, практически все субфедеральные облигации имеют амортизацию.
5. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Будущее 2030» (Правила доверительного управления зарегистрированы Банком России 22 января 2024 года № 5985). В третьем квартале 2024 года доходности рублевых облигаций росли на фоне высоких темпов инфляции, которые превосходили ожидания, и рисков повышения ключевой ставки. Доходность двухлетнего выпуска достигла 18,5%, десятилетнего — 16,3%. Юрий Кравченко отмечает, что на рынке корпоративных облигаций в последний месяц наблюдаются относительная стабильность и затишье.

Доходность корпоративных бондов в течение года показывала неравномерный рост, повторяя динамику ключевой ставки и доходности ОФЗ. На конец 2021 года объём рынка корпоративных бондов достиг рекордных за последнее десятилетие 17,6 трлн рублей, а к середине 2022-го он сократился на 5% — до 16,74 трлн рублей. При этом уже в конце сентября данный показатель практически вышел на докризисный уровень и составил 17,56 трлн рублей. Основной движущей силой восстановления стали самые доходные облигации облигации эмитентов первого эшелона.

Рынок ОФЗ часто заранее закладывает в цены и доходности не только фактическое изменение ставки, но и ожидания рынка. Чтобы облигации  представляли интерес для инвесторов, предлагаемая по ним доходность должна быть выше, чем ключевая ставка. Соответственно, когда ключевая ставка растет, то растет и доходность по облигациям, а цены на них снижаются. Когда ключевая ставка  понижается, то происходит обратный процесс — доходность по облигациям падает, а цены на долговые бумаги растут.

Внешние источники финансирования стали недоступны, и компаниям пришлось наращивать объёмы выпуска бумаг на локальном рынке. В течение ближайших 12 месяцев CarMoney нужно погасить облигации на 280 млн рублей. Самыми важными факторами для долгового рынка в 2024 году по-прежнему будут показатель инфляции и уровень ключевой ставки, а также дефицит бюджета. Минфин частично финансирует его путем привлечения средств через аукционы ОФЗ, где можно ждать интересных доходностей.